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LIBOR

Britische Finanzaufsicht besiegelt ein Ende der LIBOR-Zinssätze

Die britische Finanzaufsicht (FCA) hat bereits 2017 angekündigt, das LIBOR-Panel nach 2021 nicht mehr zu unterstützen

Die FCA hat in den vergangenen Jahren bereits regelmäßig betont, dass ein Überleben des LIBORs nach 2021 kaum wahrscheinlich ist. In ihrem Schreiben vom Januar 2020 wurden klare Meilensteine veröffentlichent, wie das Exposure gegenüber LIBOR abzubauen und hin zu SONIA umzuschichten ist.

Am 23. Juni 2020 verkündete der britische Finanzminister, die Befugnisse der FCA erweitern zu wollen, um ein gelenktes und geordnetes Ende des LIBORs zu ermöglichen, wenn

  • das LIBOR-Panel zu klein wird,
  • die FCA eine Erklärung der Nicht-Repräsentativität des LIBORs abgibt, da das LIBOR-Panel zum Beispiel nicht mehr den LIBOR-Markt widerspiegelt,
  • der LIBOR-Markt zu klein und unbedeutend (in täglich gehandeltem Marktvolumen) geworden ist für die Anforderungen an Benchmarkzinsen.

Am 5. März 2021 hat die Financial Conduct Authority (FCA) bekannt gegeben, dass die LIBOR-Sätze in den Währungen CHF, EUR, GBP und JPY per 31.Dezember 2021 nicht mehr repräsentativ für die ihnen zugrundeliegenden Märkte sind und deswegen ab diesem Datum nicht mehr verwendet werden dürfen. Im Fall des USD-LIBORs ist eine Verwendung der LIBOR-Zinssätze für Bestandsgeschäft (Neugeschäft nur in wenigen Ausnahmefällen) bis zum 30. Juni 2023 zulässig, allerdings nur für die Hauptlaufzeiten. Die Laufzeiten 1 Woche und 2 Monate fallen auch in USD ab 2022 weg.

Der Marktübergang in allen Währungen (auch USD), insbesondere auch für das Neugeschäft, sollte aber laut Aussagen der Aufsichtsbehörden und Arbeitsgruppen früher abgeschlossen sein.

Daher ist in den meisten Fällen eine aktive Umstellung und Neuverhandlung der Verträge („Repapering“) aus Sicht der DZ BANK erforderlich, da nur so eine zielgerichtete, dem Kunden angemessene und operativ gut zu steuernde Umstellung der Geschäfte sichergestellt werden kann.

Betroffene Produkte sind:

Die Märkte befinden sich aktuell in Bewegung. In vielen Fällen hat sich noch kein einheitlicher Marktstandard etabliert.

Bei Fragen zur LIBOR-Umstellung wenden Sie sich bitte an Ihre gewohnten Ansprechpartner im Hause der DZ BANK oder an eine auf dieser Seite genannte Kontaktperson.